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【资讯】贺宛男资产重组已非香饽饽好企业肯定直接IPO

发布时间:2020-10-17 02:09:36 阅读: 来源:疏水阀厂家

贺宛男:资产重组已非香饽饽 好企业肯定直接IPO

随着注册制临近,新三板等交投渐趋活跃,真正好的企业肯定选择直接IPO,只有那些中不溜秋的需要借助于各种包装或题材的,才会优先考虑借壳,而类似的重组题材由于信息不对称,通常又是监管部门“卯牢”的对象。

“满仓踏空”、“满仓套牢”后,又来了“复牌跌停”!

随着注册制临近,新三板交投渐趋活跃,好企业肯定选择直接IPO;只有那些中不溜秋的需要借助于各种包装或题材的,才会优先考虑借壳,而类似的重组题材由于信息不对称,通常又是监管部门“卯牢”的对象。

重组,是A股市场永恒的题材,既是上市公司业绩的救星,也是投资者的盛宴,年末岁初更是重组题材大放光芒之际,都是重组最彰显着资本市场的魅力。可是,刚刚过去的2014年,不仅如成飞集成那样重组失败连遭跌停,连重组成功或有望成功的公司居然也来个复牌跌停!

如*ST广夏,11月3日因重大重组停牌,停牌前股价已涨了40-50%,12月30日重组方案出炉,当地一家国资控股企业宁东铁路将作价44.74亿元整体上市。*ST广夏称,宁东铁路资产质量高、现金流量和盈利能力相对较好,通过本次重组将显著提高上市公司资产质量,消除暂停上市甚至退市风险。相关方并承诺,*ST广夏完成本次重组后连续三年净利润合计将不低于10亿元,若实际盈利低于10亿元,宁夏国运公司等将以现金补偿。然而,就是这样一个有望乌鸡变凤凰的个案,公司股票已连续两个跌停。其实稍加测算便可得知,这次重组将增发8.9亿股,加上现有股本6.86亿股,合计近16亿股,按三年净利10亿,每年3.3亿计算,每股不过0.20元,成长性又很一般,2毛钱的税后利润又怎么支撑得了6-7元的股价呢?

而且,就是当初对赌协议铁板钉钉,事后宁当老懒,就是不兑现,也大有人在。台商控股公司金利科技就是这样一个活生生的例子。

2013年2月,金利科技以现金加定向增发股票的方式,出资3.7亿元收购宇瀚光电100%股权,而后者净资产不过7168万元。由于宇瀚光电与美国苹果公司攀上那么一点关系,业绩平平的金利科技便披上了苹果概念的闪亮外衣,再加上交易对手承诺,2011-2014四年中,净利润将不少于4320万元、4014万元、4497万元和4728万元。若未达到,对方将以其取得的定向发行股份优先进行补偿,不足部分再以现金补偿。短短两个月金利股价便从13元涨至24元。谁知当初信誓旦旦,如今就是无法兑现。2014年除夕,金利科技不得不修正年报业绩预告称,由于宇瀚光电业绩未能达到预期,公司对其投资形成的商誉拟计提减值准备11200万元至13200万元,修正后预计2014年度净利润亏损13648万元-10896万元。什么叫“商誉计提减值准备”?就是以3.7亿收购7168万资产,溢价近3亿就是商誉,2014年不过计提了1亿多,还有头2亿好计提呢。那么,当初答应的用股份(666万股)补偿呢?一查,人家早就拿去质押了;至于现金,更是一分钱也无!

类似的例子还可以举出好多。仅2014年12月31日跌幅榜上有名者,相当部分是重组停牌后复牌的股票。如11月11日因重大事项停牌的科泰电源,12月31日方案披露,说是要成立一家新能源汽车公司,市场一看,连比亚迪都在一路下跌,你科泰能源有戏吗?跌停。又如2014年9月29日停牌的广州浪奇,12月29日公布方案当天还是无量涨停,却不料次日也遭跌停,再看看所谓的“重大事项”,不过是定增补充流动资金。再如2014年11月28日停牌的襄阳轴承,复牌即遭跌停;9月22日停牌的理工监测,复牌连跌两天;11月14日停牌的江粉磁材,复牌连跌两天;等等。

目前沪深两市共有近200家公司因筹划重组或重大事项停牌,俗称“关棚”,以往股民盼望自己的股票“进棚”,因为出来至少3个涨停。可2014年就是不一样,在“满仓踏空”、“满仓套牢”之后,又来了个“复牌跌停”!究其原因,一是因为今年涨得好的多是权重股,小盘股本来就少人问津,更遑论业绩不好的重组股。二是随着注册制临近,新三板等交投渐趋活跃,真正好的企业肯定选择直接IPO,只有那些中不溜秋的需要借助于各种包装或题材的,才会优先考虑借壳,而类似的重组题材由于信息不对称,通常又是监管部门“卯牢”的对象。

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